在2024年的市场风云中，华润啤酒的业绩报告如同一面镜子，映照出啤酒行业的挑战与机遇，同时也揭示了华润在白酒业务上的探索与困境。随着啤酒销量和收入的双重下滑，华润啤酒不仅面临着主业增长的巨大压力，还在加速推动白酒业务的发展上遭遇了不小的阻碍。

‌啤酒主业遭遇双降‌

华润啤酒3月18日发布的2024年业绩报告显示，公司实现营业收入386.35亿元、应占溢利47.39亿元，同比分别下降0.76%和8.03%。这一数据无疑给市场敲响了警钟，也引发了投资者对于华润啤酒未来发展的担忧。尽管公司股价在业绩披露后连续两日上涨，但啤酒主业的双降局面依然不容忽视。

在餐饮等渠道疲软的大背景下，华润啤酒的啤酒业务面临着严峻的考验。报告期内，啤酒业务实现营业收入364.86亿元，同比下降约1.03%；销量1087.40万千升，同比下降约2.48%。这一双降局面不仅反映了市场需求的疲软，也暴露出华润啤酒在市场竞争中的压力。

然而，在持续的高端化过程中，华润啤酒也取得了一些成绩。中档及以上产品销量占比首次全年超过50%，高档及以上产品销量同比增长9%以上。这些数据表明，华润啤酒在高端化战略上取得了一定的进展，但距离实现35%的高端产品结构目标还有不小的差距。

‌白酒业务增长未达预期‌

在啤酒主业遭遇挑战的同时，华润啤酒近年来加速布局的白酒业务也并未达到预期的增长。去年，公司白酒业务实现收入21.49亿元，同比增长4%，营收贡献率仅为5.56%。这一增速远低于市场预期，也暴露出华润啤酒在白酒业务上的困境。

回顾华润啤酒在白酒行业的布局历程，可以发现公司在短短几年内投入了大量资金和资源。从2020年12月成立全资附属企业华润酒业入局白酒，到2021年8月通过附属子公司华润饮品拿下山东景芝白酒有限公司40%股权，再到2022年一口气收购金种子集团和贵州金沙窖酒酒业两大白酒标的，华润啤酒在白酒行业的野心可见一斑。

然而，尽管华润啤酒在白酒业务上投入了大量真金白银，但实际效果却并不理想。以金沙窖酒为例，被收购前的2021年其营业收入为36.41亿元、税后利润13.15亿元；而到了2023年其营业收入和税前盈利均出现了明显下降。同期景芝白酒和金种子酒也未见明显成长，其中金种子酒甚至已连亏3年。

‌酒喝杂了更容易醉？‌

华润啤酒在白酒业务上的困境不仅体现在业绩增长上，还反映在人事调整和产品升级等方面。在收购白酒企业后，华润啤酒对被投企业进行了人事改组并着手进行产品升级。然而这些努力并未能带来显著的成效。目前仅有金沙窖酒的大单品“摘要”在市场上声量较大，而其他白酒产品则未能形成有效的市场竞争力。

或许正如文章标题所言，“酒一旦喝杂了更容易醉”。华润啤酒在啤酒和白酒两个领域同时发力固然体现了公司的多元化战略和雄心壮志，但如何在两个领域都取得成功却是一个不小的挑战。尤其是在白酒行业已经进入品质提升的名酒消费时代的大背景下，华润啤酒需要更加谨慎地选择合作伙伴和制定发展战略以避免“喝醉”的风险。

‌未来展望‌

面对啤酒主业和白酒业务的双重挑战，华润啤酒需要制定更加清晰和有效的战略来应对市场变化。在啤酒领域，公司应继续推进高端化战略并加强品牌建设和市场营销力度以提升市场竞争力；在白酒领域，则需要更加谨慎地选择合作伙伴和制定产品升级策略以避免重复投入和资源浪费。

同时，华润啤酒还需要加强内部管理和团队建设以提升运营效率和市场响应速度。只有在内外兼修的基础上才能实现啤酒和白酒业务的双轮驱动和持续发展。

总之，华润啤酒在啤酒和白酒两个领域都面临着不小的挑战和机遇。未来公司需要更加谨慎地制定发展战略并加强内部管理以应对市场变化并实现持续发展。