在医药电商领域，药师帮作为“医药界1688”，一直以来都备受关注。近日，药师帮发布了2024年业绩公告，宣布公司实现营收179亿元，同比增长5.5%，并成功实现1508.1万元的净利润，同比扭亏为盈。这一消息本应引发资本市场的热烈反响，然而，药师帮的股价却并未因此上涨，反而出现了大幅下跌。

药师帮的创立，源于创始人张步镇对互联网优化医药供应链的敏锐洞察。他凭借在互联网行业积累的丰富经验，决心用数字化手段提升院外药品流通效率。药师帮的商业模式以“平台+自营”双轮驱动，平台业务为卖家和买家搭建数字化交易平台，收取佣金；自营业务则涉及药品的采购与销售。然而，这种业务结构也导致了公司整体毛利率偏低，2024年仅为10.1%。

尽管药师帮在历经多年亏损后终于实现盈利，但利润水平并不高。净利率仅为0.08%，显示出公司在成本控制和盈利能力方面仍有待提升。此外，药师帮的业绩增长部分得益于优先股公允价值变动和收购一块医药所带来的合并报表影响。这些因素虽然短期内提升了公司的净利润，但并未从根本上改变公司的基本面。

药师帮在2024年以10.35亿元的高价收购了一块医药100%股权，这一举动在业界引发了广泛关注。一块医药作为医药B2B供应链平台，主要以直供专销方式向连锁药店分销自有品牌的OEM药品。药师帮希望通过收购一块医药，快速打入连锁药房市场，发展自有品牌，增加市场份额。然而，一块医药在收购前仍处于亏损状态，这无疑给药师帮的未来发展带来了不确定性。

资本市场对药师帮的表现未予以积极回应，部分原因在于药师帮的盈利能力和业务前景仍存在诸多不确定性。一方面，药师帮的自营业务毛利率偏低，导致公司整体盈利能力不强；另一方面，一块医药的收购虽然为药师帮带来了新的业务增长点，但一块医药的亏损状态和业绩承诺的达成难度也给药师帮带来了巨大的压力。

此外，随着连锁药房并购潮的持续推进和传统流通巨头的数字化转型加速，药师帮面临的竞争压力也在不断增加。这些因素都可能导致资本市场对药师帮的未来发展持谨慎态度。

综上所述，药师帮虽然实现了首次盈利，但资本市场的反应却相对冷淡。这反映出投资者对药师帮的盈利能力和业务前景仍存在疑虑。未来，药师帮需要在提升盈利能力、优化业务结构、加强成本控制等方面做出更多努力，以赢得资本市场的认可和信任。同时，药师帮也需要密切关注市场动态和竞争对手的发展情况，及时调整战略和业务模式，以保持竞争优势和持续发展能力。